*注冊制：用金融杠桿撬動中國芯，提振發展信心

行業資訊|Industry News|

2023-02-02 11:25:22 841

2023年2月的*天，兩個消息在中國半導體產業界引起波瀾。一個是*表態要加快科技自立自強步伐，解決外國“卡脖子”問題；另一個就是*注冊制對科技企業IPO的新政策。

這兩則消息，對中國芯的作用極為積極，同時帶來的意義比作用還要強勁。

01.

積極作用：多維度、*推進產業、資本、經濟的發展

一是，搭建芯片企業上市高速通道，加速上市。*注冊制，將會重點扶持優質企業及行業龍頭企業的發展。讓符合條件的半導體等科技類企業能夠盡快上市，盤活優質企業的競爭力，扶持企業盡快做大做強，促進半導體產業的快速發展。

二是，用金融政策扶持半導體發展，提升融資效率。半導體是技術密集型、周期長、投入高的科技產業，*注冊制開通了便利的資本通道，將有助于民間資本和社會資本快速地進入半導體行業，將會給半導體等領域的科技創新增添更多助力，半導體將繼續成為投資熱點。

三是，加速投資機構變現速度，調動資本活力，半導體仍是投資熱點。*注冊制為資本提供了騰挪空間，給周期長、風險大的半導體等科技產業的投資提供一個可承受的蓄水池。通過這一個極其有效的機制，充分將資本活力調動起來，資本對科技產業的提振作用將極大提升。

四是，吸引全球投資者，激發中國經濟活力。*注冊制助推下，將會出現更多優質的上市公司，為人們提供更多可選擇的股票，增加投資機會和收益。同時，同時，在金融政策的加持下，中國股市也將吸引全球資本投資涌入中國市場，加速帶動中國經濟的活力。

注冊制改革，如同分稅制改革，作用一定是長期的。*注冊制涉及面很廣，改變是根本性的，不論是股民、待上市企業、上市企業，還是機構投資者，要做好迎接變革的心理準備。

02.

深遠意義：提振信心，按歷史潮流順勢而為

在半導體行業不景氣的背景下，*注冊制不僅是回擊美國打壓的策略之一，也更釋放出*的應對態度，極大地提振了半導體行業的信心。

昨天的消息，需要放到當前地緣政治的大背景下看待。就在前兩天，美日荷達成協議，將聯手對我國在芯片進口上加以限制。美國不僅對中國進行遏制打壓，更是四處聯合盟友來圍追堵截，從去年的芯片聯盟CHIP4，把韓國、日本、中國臺灣拉進來；到現在，又把荷蘭拉進來。試圖從EDA軟件、材料、設備、制造等等多個維度來打擊中國半導體產業的發展勢頭。

可以說，當前中美在科技方面的博弈愈加細化。美國打壓的影響主要有兩個層面：一個是心理層面，試圖把我們的士氣、信心給打下去；二是短期內會提高中國個別企業的運作成本，比如一些龍頭企業。

然而，美國在科技方面的圍堵和限制，是違反經濟學規律的，也是逆歷史潮流的。

放眼全球，中國的生產效率無人可匹敵，這就是我們最大的優勢。決定一個企業優勢的是，企業能否利用所掌握的資源、高效率地運作；決定一個*命運，也正是這個*整體的生產效率。

從經濟運作的角度看，中國政府的運作效率遠高于歐美日韓等發達*，中國科創企業的運營效率和成本優勢整體并不弱于發達經濟體的科技企業。

美國及其盟友可能已經認識到無法最終限制中國的科技創新和發展，最多只是拖延中國在芯片等科技領域突破的時間；從美國、日本、韓國以及荷蘭的行動和表態方面就可以看出端倪，美國很著急，而其他*則遮遮掩掩。

在這樣的背景下，昨天的重磅消息，本身就是一種非常明確的態度。不僅讓中國的芯片產業界放下了抱負，更提振了大家的信心。

“敵軍圍困萬千重，我自巋然不動”，你打你的，我做我的。只要堅定自己的發展路線和方式，做好自己的事情，最后的勝利必在我們。

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